Nordstrom
((Traduction automatisée par Reuters, veuillez consulter la clausede non-responsabilité https://bit.ly/rtrsauto))
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L’opération fait suite à une tentative infructueuse deprivatisation en 2018
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La famille Nordstrom devient majoritaire
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Acquisition partiellement financée par un emprunt de 450millions de dollars
(Remaniement complet, réécriture des six premiers paragraphes,mise à jour des actions, modification du titre, ajout de puces)par Savyata Mishra et Juveria Tabassum
La famille Nordstrom s’est associéeau distributeur mexicain Liverpool pour conclure un accord de 4milliards de dollars visant à privatiser l’emblématique chaînede grands magasins Nordstrom JWN.N , six ans après qu’unetentative similaire ait échoué.
Nordstrom et ses rivaux, tels que Macy’s M.N , sont devenusdes cibles attrayantes pour les repreneurs ces dernières années,en raison du ralentissement des ventes et de l’effondrement desactions. La famille Nordstrom a voulu privatiser la société enpartie parce qu’elle estime qu’elle est sous-évaluée sur lesmarchés publics après une chute de 70 % depuis 2015, selon dessources familières avec le dossier.
Avant les négociations de lundi, la société avait un ratiocours/bénéfice à terme de 12,20, bien en dessous de la médianedu secteur de 20,5, selon les données compilées par LSEG. Aucours des trois dernières années, ses marges d’exploitation sesont élevées en moyenne à 3,7 %, ce qui est inférieur à lamédiane des pairs.
L’opération, annoncée lundi à une valeur de 24,25 dollars paraction, donnera à la famille Nordstrom une participationmajoritaire et une chance de renforcer la fortune del’entreprise sans avoir à rendre compte de ses résultatsfinanciers à ses actionnaires publics. En 2018, Nordstrom avaitrejeté une offre de la famille d’une valeur de 8,4 milliards dedollars, soit bien plus que la dernière offre en date.
La possibilité d’un accord a refait surface en mars, lorsqueReuters a rapporté en exclusivité que la famille tentaità nouveau de privatiser l’entreprise.
Les actions de Nordstrom ont baissé de 1,6 % lundi.
Les grands magasins ont eu du mal à augmenter leurs ventes cesdernières années, les consommateurs ayant réduit leurs dépensesen raison d’une inflation plus élevée et s’étant tournés versdes chaînes de magasins à prix cassés telles que TJX TJX.N .Les géants du commerce électronique tels qu’Amazon.com AMZN.O ont également augmenté régulièrement leur part de marché,renforçant ainsi la concurrence.
L’augmentation du coût des intrants et les problèmes de chaîned’approvisionnement liés à la pandémie de grippe aviaire ontégalement pesé sur l’entreprise.
En septembre, la famille et El Puerto de Liverpool
LIVEPOLC1.MX ont proposé 23 dollars par action pour les 56 %de Nordstrom qu’ils ne détenaient pas encore. L’association avecle distributeur mexicain devrait rassurer les actionnaires quantaux décisions prises par la société à l’avenir, a déclaré SuzyDavidkhanian, analyste chez emarketer.
L’acquisition, qui a été approuvée par un comité spécial, donnela majorité à la famille, dirigée par l’actuel directeur généralErik Nordstrom et le président Pete Nordstrom, lesarrière-petits-enfants de John Nordstrom, qui a fondél’entreprise en 1901.
L’opération a une valeur d’entreprise de 6,25 milliards dedollars, dette comprise, et sera en partie financée par desemprunts de 450 millions de dollars dans le cadre d’un nouveaufinancement bancaire basé sur des actifs de 1,2 milliard dedollars.
L’opération devrait être finalisée au cours du premier semestre2025, a indiqué la société.
“Étant donné l’approbation du conseil d’administration etl’absence d’opposition apparente (), je pense que l’opération sefera au prix proposé”, a déclaré David Swartz, analyste chezMorningstar.
Morgan Stanley & Co et Centerview Partners sont les conseillersfinanciers du comité spécial, et Moelis & Company est le banqueconseil de la famille Nordstrom.
Le secteur a été le théâtre de nombreuses transactions en 2024.La société mère de Saks Fifth Avenue a accepté d’acheterson rival Neiman Marcus en juillet, le même mois où Macy’s a misfin aux négociations avec un groupe d’investisseurscherchant à acheter la chaîne pour près de 7 milliards dedollars.
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